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主题:【原创】时隔三年,卷土重来?GME的时代烙印 -- 铁手

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  • 家园 【原创】时隔三年,卷土重来?GME的时代烙印

    最近这几天 GME 为首的,所谓的 “MEME” 股票又大幅飙升,两天内从 $18 左右涨到落笔时的 $50 左右。

    为什么说『又』呢?三年前,2021年,就已经演出过一场大戏。【原创】GME,股市斗智斗勇玩游戏,【原创】历史是否会重复?GME。

    这次动荡,主因据说是当年的 DFV,在 TWITTER 沉寂三年后,又开始发 MEME 了。不过回顾一下股票走势的话,5月1日,在 $11 左右,5月3日,$17左右,一直维持到5月10日。可以说,之前就有了埋伏,DFV 的发推,更象是总攻击的军号。

    接下去会怎样,谁都知道,谁都不知道。本文所述,不作任何投资(机)建议。

    我想讨论两点。

    一点是,股价走势为什么会这样?之前帖有过讨论,这里做收敛性总结。

    一点是,这种走势代表什么?仁者见仁,智者见智。也许深入骨髓,也许牵强附会。

    股价走势为什么会这样?

    三年前股价短期暴涨,当时据公开信息,至少有一家对冲基金因为做空而损失严重。但这三年内, GME 股价总趋势基本上是下跌,一直到4月底的 $10 左右。从公司业务角度来说,确实不能特别看好,所以股价的变化,基本上取决于供需关系。

    上一次暴涨,Short interest (做空量)很高。这次,到4月30日止,做空量 24%,按日常交易量 8 百万股,需要 6.6 天来完全补仓。昨天的成交量在 182 百万股,激增 20 倍,一天之内倒也能完全补仓。就不知道有多少是做空方主动、被动的买入,给股价暴涨提供了弹药。不管是什么状况,基本上是三年做空,一天爆仓。

    轧空行情的本质,我的理解,是利用少量的主动买方力量,迫使做空方被迫补仓,从而增加新的买方力量,同时大幅削减卖方力量,再加上跟风者要挤上船,于是滚雪球爆涨。

    不同的是,上次有点出乎意料,做空方试图抵抗了一段时间。这次,可能会让三年前记忆犹新,做法不同。

    这种走势代表什么?

    可以简单的理解为逐利:做空方以杀多获利为乐趣,做多方以轧空获利为乐趣,那么变化多半是爆涨爆跌的结局。

    但是从过去和现在的一些表现来看,更深层次的,更象是通过 GME 来作为一个 statement(宣示?)。

    前些时候看到新闻,说日本经济进入 recession,但股市进入历史新高,从5年前的大约 21520 到现在的大约 38356,涨副将近 80% 『(38356-21250)/ 21250』,同时日元大幅贬值,从5年前的大约 1美元108日元,到现在的大约 1美元156日元,跌幅大约一半多。也就是说,以美元计算,日本股市5年实际涨副是 23% 左右,而不是账面上的 80%。

    但因为过去几年大量发放美债,美元实际上也是在贬值。从通涨指数来看,美国这5年通涨达 26%。需要说明的是,虽然 2023 年的通涨率为 3.4%,但是因为通涨率是在前一年的基础上的变化率,5年需要做复利计算。

    如果以黄金为锚定,5年前大约 $1409,现在大约是 $2361。对黄金,美元相当于贬值40%。

    那么,日本股市,如果以黄金价值来衡量,5年实际涨副就是负值。看上去是涨,实际上是跌。

    同期,标普500指数,从 2940 左右,涨到现在的 5234 左右,大约上涨 78% 左右。折换为黄金来衡量,则 5 年增幅为 6.2% 左右。

    也就是说,如果一个人的所有资产都在股市,那么 5 年下来,以黄金计算,增值 6.2%,以日常使用的美元计算,则达到 78%。问题在于,从工资收入的角度来说,即使每年有一定的涨副,对绝大多数拿工资单的人来说,虽然数字变大了,但实际收入是下降的。

    尤其是目前股市的上涨,到底是因为经济形势良好,还是因为通涨注水?通涨是因为货物稀缺,还是因为票子太多?美联储的利率政策,是发展经济,还是雪上加霜,或是财富转移?

    但有一点很明显,股市上不少对冲基金产生了大量亿万富翁。问题在于,他们的财富到底来自哪里?是对总体经济增加了财富,还是从别人那里掠夺而来?

    从股市游戏规则的角度,有论及 dark pool, naked short 等各种不公平。dark pool,我的理解,是股票交易不经过交易所竞价,而是内部根据交易所价格成交的操作方式。naked short 则是不经过借贷就直接卖空的做法。通常情况下,做空需要借股票来卖出,这样,卖方力量总归是有限度。但是如果不经过借贷,那么卖方可以无限施加卖的压力。这两种做法都可以影响买方、卖方的力量。

    GME 的股价变化,当然是有逐利人群的参与,但从我看到的信息来说,也的确有一部分人,也许是相当大一部分人,并不在乎自己的涨跌,而是更乐见于某些人某些资金亏钱。

    到底是怎样,不知道,所以就是看戏,偶尔想想。

    通宝推:审度,十里铺基干民兵,GWA,方恨少,
    • 家园 今日股东大会。之前两大消息 -- 有补充

      第一大消息,是GME宣布ATM(At The Market)“提取”成功,融资20多亿,提高了公司生存底线。最终结果,是对大股东CEO有利,还是对众多捧场股东有益,还需观察。

      短期,应该算是利好,因为这一巨大卖方力量消失了。

      第二大消息,做空的 Citron 说已经清掉做空盘了。2021年时它做空,据说亏了一大把。这次估计吸取上次教训,脱身比较早。上次几家做空的,没想到群众力量那么大。

      这本应该算利好,因为主动做空打压盘力量少了。

      不过,这周,前三天大幅上下,并没有简单的上升。也许是之前很多参与者有个共同敌人,或目标,就是迫使做空的被迫高价补回来推高股价。主要做空方突然说退场了,目标没了,动力就小了些。或者是混水摸鱼的,觉得没什么搅头了,暂时退场了。

      但是本场大戏的主角呢?

      他的120K,6月21日,也就是下周5到期的,在20的期权,很多人关注的焦点,会怎样?

      120K,对应的是12M股票。这部分的价值,曾经高达500多M(成本70多M),他没卖,现在稍微盈利一些,会怎样?

      对短期期权操作有几种可能。一是等涨,结果到期作废。一是感觉不妙,卖掉赚些,避免损失。三是兑现股票。

      最高 500M 时没卖,可能是觉得还会涨,也可能是觉得盈利的很大一部分要交税不喜欢,还有一种可能就是准备兑现股票,盈利以后每年小幅度实现。

      但是,兑现股票,需要钱来买。120K期权都兑现的话,需要 240M 现金,他的帐号上没那么多。

      从 6月21日,价位20的 CALL 期权 OPEN INTEREST 来看,之前在 160K 左右,其中120K是他的,昨天交易完后,是110K左右。估计多半是他卖出了一部分。今天又有大量成交,目前为止,41K 左右。

      一种可能,是全卖,盈利大概10-20M,一种可能,是卖一部分,留着兑股票一部分。就看他想不想成为GME的长期大股东。

      最终结果,可能要等今天的股东大会,看看GME对将来有没有什么美妙“钱”景打动人。不过,它什么事也不干,每年4%利息,那将近5B的现金,也能让它营收一年200M。牛一点的话,也能变成下一个巴菲特。

      且看。

      附:如果今天收盘后,他能再贴他的盘子,那就太欢乐了。

      通宝推:亚细亚的孤儿,
      作者 对本帖的 补充(2)
      家园 戏剧不断,今天的网上股东大会技术原因被取消 -- 补充帖

      新的时间定为周五收市之后。不知道是有意还是无意,总之这个改动让周五的争斗会变得不那么激烈。有周六、周日缓冲,股东大会后的可能大变动也会相应缓和一些。

      更新消息,新的时间定为下周一。阴谋论的味道很足。

      家园 果然盘后贴了持股,果然是兑现了股票 -- 补充帖

      目前持股9百万1百股,在原有5万基础上增加。期权清空。

      看上去应该是卖掉部分期权获得现金,然后用这些现金兑现其余期权成为股票。因为现在是T+1,那么今天兑现的,就需要明天到手。

      一个有趣的情况是,如果卖给他期权的,有股票在手,那么这些股票可以直接转手。如果是 Naked call,那么就可能需要到市场上购买股票来转手给他。

      • 家园 08股灾后到处有人找投资项目

        08股灾后,有些朋友问我,审度,有啥项目值得搞?不差钱。基本上我都是回答:等。等共产党消息,肯定会搞基建的,到时再看股市楼市。

        玩金融的人,不愿也不敢更没能力去搞实业的。哪来来的哪里去吧,债股汇上赚的钱,债股汇上还回去。加息还是降息,美国的决定拖得越久,死得越惨。

    • 见前补充 4991287
    • 见前补充 4991214
    • 家园 之四,周五大变局

      周四,Roaring Kitty 宣布周五会在 YOUTUBE 上直播,导致周四大涨,原因之一,是很多人认为他会在直播过程中实施 option 的 exercise。很多人相当兴奋,而做空的发推,语气明显比较颓丧,寄希望于监管部门调查他是否操纵市场。

      周五之所以令人紧张、兴奋,还有一个相当重要的因素,是本周 OPTION 到期,股价的大幅变化,会导致最后一天期权价格巨幅变化。

      周四的盘后价格变化,继续上涨。相信绝大多数对此有关注的,基本上可以肯定周五上涨无疑,其势不可挡。

      结果,

      周五,GME公司出人意料的丢下两个炸弹。一是把6月11日的季报发布提前在开市前发布,二是宣布申请再发布最多75M股票。

      季报不是特别好,增发股票也对不少人期望的轧空有很大打击。

      股票下跌。

      预期东部12点的 YOUTUBE 直播时间到了,人影也没有。前来观看的人数从429K,到583K,大概迟到30还是40多分钟,直播才开始,人数达到644K。视频链接。今天看了下,总观量 2.4M。很多评论也很有意思。

      和以前相当潇洒的他不一样,这次的出场,有不少评论嘲笑他是个小丑。头上、胳膊上贴了不少 BAND-AID,头上绑了绷带,胳膊绑着吊带。我的第一感觉是他用这个来表达被“打”惨了,也许是攻击他的操纵市场的言论,也许是直播前出乎意料的GME公司的做法。

      直播过程可能有些平淡,没什么特别火花,股票也在大幅下跌。感觉有些尴尬。不过他展示了自己帐号里面的所持,一直没动。感觉上他本来是想做什么的,但是犹豫了半天,还是没有做。

      不过,塞翁失马,焉知非福。

      第一,直播的结果,可以撇清任何可能的对他操纵股市的指控,因为他的直播,并没有导致股价狂涨,相反下跌。

      第二、在直播过程中,股票屡次因为波动幅度暂时被停盘。如果有调查,很可能需要调查这期间是否有反方操纵可能。

      第三、GME本身可能通过公开市场高价卖出股票获得现金。对此,看法不一。有利处,是这些现金足够它存活很长一段时间,被做空到死的空间不大。另一方面,GME屡次(大概3次了)通过这种时机卖出股票,固然会增加自己的现金,同时也损害不少人的信任,减少基础盘,但也可能起到剔除短期投机的作用。得看后续怎样。

      我以前对MEME没什么特别兴趣,尤其是对其中隐含特别信息的,不愿花时间去挖。这次看到一些解说,感觉也很有意思。好比看人解读三国,比自己看三国琢磨有意思的多。

      这次直播开始之前的静止画面,据说也有很多隐秘信息在里面,比如有证监会主席的头像,有GME CEO的头像,一个绿眼,一个绿面。右边大图,中间是一只猫,我以为是为了搞笑,后来了解那个大图是日本议会的一个场面。本来猫的那个位置,是一个人拿着话筒准备说什么,周围一群人或者是要抢他的话筒,或者是要按住他的手,阻止他发声。图片左上一个人的画像,有点冷眼旁观的意味。猫、群人、画像可以对应不同的人群。

      还可以继续看。

      6月13日,周四,年度股东大会,volatility 可能还会增加,14日周五可能又会出现大涨大跌。

      通宝推:脊梁硬,方恨少,
    • 家园 之三,市场,和DFV的策略探讨

      策略思考:力量双方,一个是买的,一个是卖的,特别是做空卖的。买的,希望将来股价上升,做空的,希望将来股价下跌。任何一方,光靠自己不够,还得有人跟风,怎么样让别人跟风,就得有话头。

      上次DFV的公示,一部分是股票,一部分是期权。这个期权部分可能是关键所在。一共 120K,也就是对应 12M 股票,如果他能够有足够资金来兑现这些期权。这些期权是短期期权,到期兑现的可能性很大,而且是 In the money,到现在已经赚了很多。

      如果以目前的赚幅来说,他已经赚的盆满钵满,卖掉就是盈利。问题是会不会?一个是税的问题,另外一个,号召力的问题。

      一种看法,是,他会兑现这些期权,那么,卖出这些期权的,就得提供 12M 股票给他,手头没有的话,那就只好从市场上买,增加上升动力。而5月15日为止的信息表明,~25% 股票被做空,股票上升,这些做空的也可能被迫补仓。

      也就是说,DFV 的这些期权,成为碾压做空方的一个重要棋子。更要命的是,当年做空受损的一家专业做空大佬,这次又出来公开说做空,在这个股票成为一种代言标杆的情况下,也可以说是自动设靶。

      不过,这一切都取决于双方的力量,上也容易,下也容易。

      而这些力量的来源,双方各有不同。其中一部分,我认为是有相当一部分人对当前状况的看法有关。

      以上,不做投资参考,仅为记录和思考。

    • 家园 174M(1亿7千4万)的YOLO,真的是赌,还是?

      主题帖里提到 GME 暴涨几天,随后跌几天,股价大概在20左右,我以为尘埃落定,接下去就是慢跌了。

      没想到周日晚,那个以前创造传奇的 DFV,几年之后,又在 reddit 上发了YOLO帖。这次,总投入是174百万,其中5百万股票,12万期权。够强悍。

      周一,开盘前最高涨副近100%,本日收盘,他的虚盈利达到8千5百万。且看明后日会怎么变化。号角吹响,做空做多的,有不少有名的,都出来亮相,类似当年国共对局,就看谁的跟随多吧。

      话说每次GME出现情况,连带整个市场都会出状况。最早一次,是券商强制只能卖不能买。这次是纽约证券交易所出现技术故障,导致若干有名股票,包括巴菲特的 Berkshire 出现 99% 的跌幅。也不知道是不是巧合。

      通宝推:梁效,
    • 家园 贾悦亭坐过山车

      我以为 GME, AMC 之类的死火再燃或是雄风再起,不过看来实际上是有点声东击西。

      一个是当年试图在美国设计制造电车的贾悦亭 Faraday Future,FFIE,印象中似乎垮了的公司,5天内股票从 0.06 涨到周五最高 3.87,不过也是在周五最高后收盘为 1.03。从之前做空量,4月30日止,87%的股票量被做空,那么轧空还好理解。

      一些其他低价股的类似走势就不是那么明显好理解的了,比如 CRKN 最高涨10倍。

      成交量最高达到1亿多股,远超股本量。

      够疯狂的。

      就不知道还能疯狂多久。散户参与大概不少,对冲基金肯定也有参与,就不知道谁家赚,谁家输。“聪明”的上市公司趁机发新股捞钱减公司债务,倒是减少破产的可能,就当大家给这些公司贡献了。

    • 家园 你自己不是已经回答了么。

      你是说为啥股市会涨是么。你自己不是已经回答了么。

      钱没处去。尤其是欧美日的货币实际没自己的货物价值对应。它本能又不可能接受自己的票子变纸,所以总会汇到一处池子维持虚高。

      以前不是这样的。比如《多收了三五斗》,问题解决。现在它不太敢这么干,或者还没到那地步。不知道,猜的。

    • 家园 关于股票游戏驿站,人民群众是这么分析的

      群众的记忆真的只有三秒,又在那里炒作散户大战华尔街的那个“游戏驿站”。

      如果有基本的搜索能力,就知道上一次游戏驿站暴涨,背后也是华尔街的人打了起来。然后其中一伙人编了个故事,说是散户对华尔街忍无可忍起来反抗,勾搭更多的散户进来接盘。

      后来股价被炒高之后,大鳄们在顶部跑掉了,把散户丢在风中凌乱。这是典型的“豪绅的钱,如数奉还,百姓的钱,三七分账”戏码,洋韭菜们还是见识太少。

      还是那句话,什么好处平白无故掉普通人头上,肯定没好事,一般是找你接盘来了。被骗一次该骂骗子,同样戏码再被骗一次,该骂谁?

      ————

      把民间的货币收集起来,集中销毁,效果等同于货币紧缩,比加息直接有效。

      众所周知美元是想紧缩的,制造美元短缺,发令枪是加息,手段措施是三光政策。

      于是各国很艰难,摇摇欲坠,但是摇而没倒。

      看来光是紧缩美元还不够,日元韩元欧元澳元都是自由兑换的都可以是美元,于是一个一个来,都要给我紧缩。

      日元贬值40%,如果期间没有加印,那么就相当于紧缩了40%。

      资本主义社会追逐利润以利润为中心,剥削剩余价值这一套落伍了,金融行业追逐利润。。。这个其实不能叫做利润了,就是玩钱,以钱为中心。

    • 家园 美国债务高,美元利率也高,总要有人买单

      1.前段时间赵长鹏那案子好像告一段落了。巨额罚款加上几个月牢房,美国政府通过一系列诉讼,案件,已经把私人加密币交易这块牢牢控制在自己手中。

      总而言之,你可以用加密币在别人那里搞破坏,但不能在美国搞破坏。

      你可以用加密币骗别人的钱,但不能骗美国人的钱。

      2。日本股市,好像是有资本借日元炒高股市,现在日元大幅贬值,可以用美元还债,这样在股市和汇率方面可以收割两次。

      3,欧洲和日韩都收割过了,就像有个法国外交官说的:“有这样的盟友,我们还要敌人干什么?”,但估计还不太够,所以……

      • 家园 Bianace 那个,便宜了 coinbase

        以前对数字虚拟币最看好的部分,是隐秘性和自由度。但是,眼下来看,各种做法,最终这些币的私密和自由度都会受限制,而逐步变成一种新的投资工具,用来作为新的水库来存放、吸收过量的流通货币。

        日本那个,有道理。另外一种感觉是,日元泛滥没处去,就去把日本股市推高,赚到的美元也没处去,只好买美国国债。奇妙的是,日本本身的国债占比GDP也很高。

        • 家园 这句很有道理

          逐步变成一种新的投资工具

          补充一下,不仅仅是一种投资工具。还是一种武器

          这个世界不存在真正的“隐秘”和真正的“自由”。

          包括一直有人在吹的“暗网”也一样……

    • 家园 我倾向于这是个围栏。

      吸引一些捣蛋家伙进来,免得他们闲的没事。

      让他们在泥潭里打烂仗,获得参与华山论剑的快乐。

      但不一定是故意设计的,就是自然形成的,看个稀罕。

      就是闹剧。

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