主题：【原创】走出坏账的阴影（上） -- 冰冷雨天

1999年的小渊惠三内阁甚至实行过一条所谓“积极财政”的路线。那年的国债发行额达到了前一财政年度的两倍，32万亿日元（约合三千亿美元），就连小渊本人在1999年12月24日晚的圣诞晚会上回答加藤竑一，山崎拓，小泉纯一郎的问题时都说：“这件事干得太要命了，被判个死刑都没有什么奇怪的”。

这种采取鸵鸟政策的输血结果是不言而喻的。政府动用公用资金先后两次给各大银行输血，用去资金共达10余万亿日元，但是即使是这样，各银行公布的已经经过加工处理后的坏账总额也还是像雨后春笋一样节节上升。几年内倒闭，被合并的银行已经数不清楚了。

这就是日本政治的一个特点：总论赞成，具体反对。大家都知道解决坏账问题的重要性，而到具体怎么解决了，又是各唱各的调，结果是空费时间，进一步恶化了本来就很险恶的形势。原总理大臣，小渊内阁的大藏大臣宫泽喜一就公开说过：“这个问题，如果是在一开始就下决心办的话，有个10万亿也就行了”，不乏惋惜之意。结果呢？不包括政府投入的公共资金，光从1992年到2003年这11年里就为处理还账花掉了88万1982亿日元，大约8千多亿美元，这里面的大部分是牺牲日本国民的存款利息所得而来的。

小泉就是在这个时候上台的。

2001年4月小泉纯一郎举着“不改革就没有（经济）成长”的大旗上台组阁。上台早早在回答有关“构造改革”的定义时说：“不处理坏账就没有构造改革”，把解决坏账问题放到了最优先的位置。

但是政府自民党是反对优先解决坏账问题的，这就形成了一幅古怪的图画：小泉纯一郎对政府自民党。

但小泉并不是一个人。他有选民的人气作为武器，并且起用了一批被保守的政府自民党称为“经济恐怖主义分子”的知识分子做幕僚甚至入阁为相，最有代表性的人物就是原庆应大学教授竹中平藏。2002年小泉更是以竹中财政大臣兼任金融大臣，炒了对处理坏账持慎重意见的柳泽伯夫的鱿鱼，加快了处理坏账的速度。

竹中上台后立即宣称：“不存在too big to fail这件事”，大企业，大银行照样倒闭，持续了几十年的“护航舰队”式的银行经营手法已经不再通用。这件事被称做“竹中SHOCK”,受此震惊，东京证券交易所的“日经225”股价一下子从9000跌到8200，跌幅达10%。是不是投资者被竹中大臣的话吓坏了，没人敢买？不是，是各大银行被竹中大臣吓坏了，一下子把手中持有的股票全抛出来了，改买国债。日本银行的经营水平，不提也罢。

接着就是由金融监督厅出面核查各银行自己查定出来的坏账数目，结果是能够想得到的。金融厅在2002年以后两次核查了各银行上报的坏账明细以后发现各银行分别少报了36%和15%的坏账金额。如果认真加上所有坏账，有些银行就不是什么资本过少的问题，而干脆就是负债超过了，应该倒闭！

这就是2003年11月底足利银行被国有化的原因。是被金融厅查出来的！被金融厅出示了红牌罚出场的。

当时政府自民党内的保守派十分愤怒，对竹中们的这种“借整理坏账为名搞经济恐怖主义”的行为大加讨伐。并且有人预言，马上就有新的一轮抛售股票甚至抢提存款的浪潮出现，小泉政权是新的金融危机的制造者，他们无法渡过要来的危机，小泉政权要寿终正寝了。

但是以后的事情发展，和那些预言家们开了个玩笑。足利银行被国有化以后，不但没有出现预言中的日元，债券，股市三位一体同时狂跌的现象，反而开始上升了。

其中原因也很简单，这件事展示了小泉政权处理困扰日本达10年之久的坏账的决心。也表示了日本愿意将其几乎没人能弄懂的会计标准和国际标准接轨，使其企业，银行的财政状态更加透明化。这样就给了支持着东京证券交易所的外国投资家们以信心，使得外国资金更加方便地流入日本。股市的上涨反过来又使得各家银行手中的股票增值，加强了资本，在消除坏账时可以比较轻松一些。再有最重要的一点就是中国的发展，使得对日本的材料，零件有了几乎无法满足的需求，就是说实体经济复活了。

到了2005年3月底的各大银行决算期，各大银行发表的决算结果可以得出这么个结论了：坏账这一个缠绕日本列岛十五年之久的幽灵，几乎消失了。

UFJ持股公司虽然还出了5545亿日元的赤字，但是坏账比例已经从2004年的9.4%降到了4.1%。三井住友集团也还有2342亿赤字，而其余五大银行集团全部实现了黑字。七大集团的营业纯利润达到三万九千亿日元，超出坏账处理的一万九千亿日元。日本的银行们终于恢复了正常。

接下来就是什么时候还清原来投入的10万亿日元的公共资金了。