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主题：中国实际贷款利率可能已经开始上升 -- 十年听涛
家园 中国实际贷款利率可能已经开始上升 一天就将一个月的贷款额度用完，那么只有优质客户才能拿到贷款。优惠利率范围会被缩小，暗含经济体整体实际利率开始上升。如果在这个过程中，实体经济没有明显受影响，央行加息的顾虑就会少一个。
不过在复苏过程中，头两次加息的结果通常是股市继续上升。反映实体经济中的盈利水平的提高。
家园 证实。票据贴现利率大幅上升 票据贴现利率在短短4个交易日（1月18-1月21日）飙升了71%,从2.05%的水平连续大步跨至3.5%,一举跨越3%的均衡线。这反而意味着企业流动资金已经相当紧张。”前述股份行人士对记者表示。家园 票据这个节后就会恢复的，3以上只是短期的。 要过年了，大批票贩子也得回家。不过估计今年上半年很难回到2以下了。
家园 现在真得复苏了吗？ 到5、6月左右，cpi几乎必然超过4％，如果不加息，负利率太大，势必又会重蹈07年覆辙，导致通胀恐慌，存款搬家，从而进一步推高cpi和资产价格。
但是，现在银行的放贷能力基本已经到了极限，资本金问题，大家都明了，要大规模地从股市债市圈钱，另一个指标存贷比，也到了监管的边界，在这种情况下，存款搬家将限制银行的放贷能力，损害银行的抗风险能力。
现在，朝廷显然不是担忧银行的盈利水平，而是担心银行的资产质量，已有的措施已经很明显的证明了朝廷的倾向。加息的目的不是为了提高银行的利差，而是为了抑制贷款需求，提高存款的收益率和吸引力。
我的看法，央行很可能在一季度就加息，在cpi到达峰值前，货币政策会继续收紧，直到看到cpi下降同时经济平稳发展的前景或经济大幅跳水，才会转向，后者的迅速转向是恶性的，不提了。前者的温和转向（不再收紧，大幅加息的预期消除），才是真正复苏的开始。所以我认为在上半年，整体货币政策是偏紧的趋势，限制房价等的行政措施可能也会较认真，这些都是不利于资产价格上升的因素，所以整体上并不利于股市，难有大行情。如果中央调控成功，上半年通胀得到控制，通胀预期消除，经济平稳发展,那下半年股市可能是个机会。
我的看法，我国股市主要是资金推动的，而较少受盈利驱动，股市的推动资金是实体经济资金的溢出，如果股市的膨胀，造成实体经济资金的不足，生产不如投机赚钱，你说管理层该会怎么办？
通宝推：真不知道,卡萨德,万里风中虎,
本帖一共被 2 帖 引用 (帖内工具实现)家园 从两会目前的情况看 复:redapp 2703206 从两会目前的情况看压根就没有调控房价的兴趣了
打算完全靠政策房来转移大家的注意力，商品房价就维持或随便涨去了
家园 送花得宝。 复:redapp 2703206 送花得宝。合理合理，逻辑清晰。
家园 皆大欢喜啊 复:redapp 2703206 皆大欢喜啊惊喜：你意外获得【通宝】一枚
2 枚 通宝已收。通宝推荐已被记录。被推荐帖会以适当的方式被推广
家园 哈哈，发改委才说四万亿一分钱都没进房市，难道是进了股市 复:redapp 2703206 哈哈，发改委才说四万亿一分钱都没进房市，难道是进了股市？？？吓我一跳
家园 领导层会不会反着看呢？ 既然国际经济二次探底，出口受阻而生产过剩的可能性存在，那为啥不反而把实业资本赶进股市，给房地产开发商输血，同时紧缩贷款，让他们把贷款还了，减少银行的风险。
四季度的房地产股应该效益不错才对。
家园 朝廷不希望二次探底 不管是国内，还是国外的。
股市的融资能力比银行的贷款，根本不是一个数量级（3000亿VS.9万亿），试图用股市的融资填补银行的贷款，股市没那么大承接力，根本不可行。分到地产的股市融资就更少了。
房地产开发商是滚动经营，现在哪个开发商手里都有一批土地和在建房，他们还旧贷款，是为了新贷款。紧缩贷款，还贷款的意愿和能力就下降。现在朝廷是看他们扩张的太猛了，无法不压一压。