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主题：大而不能倒 TOO BIG TO FAIL -- 三叶虫
家园 五 拯救雷曼 财政部的人对拯救（bailout）一词是非常敏感的，提到这个词的时候，米歇尔都要求大家改为“数额巨大的并购协助措施”。所以保尔森下定决心不让政府或者联储出面，他要让私人银行填上这个大坑，所以他让米歇尔私下把这个决定透漏给了媒体。而得到这个消息的美国银行的谈判团队，都“玩起了俄罗斯方块”，没有政府的介入，谁也不敢碰雷曼这个有毒废料场。盖特纳对此十分不满，认为财政部的这种表态会让拯救更加困难，对保尔森提出的法律上没有依据的说法，盖特纳说了一句情急之下的实话，值得我们记住，“法律上来说，我们还没有找出该怎么做而已（Legally we haven’t figured out how yet）”，这对崇拜美国式法制系统的政治小白真是一个打击。
盖特纳的担心不是没有根据的，所以他仍然建议美联储对交易的支持，这时，保尔森决定利用自己在投行生涯积累下来的人脉关系和政府背景来解决这个问题了。他要把所有投行的老板叫到一起，关在一个屋子里，问题不解决就不放他们出来。而影片里并没有提到的是，实际上美联储对投行开放了只对商业银行才有的贴现窗口，而且允许投行以有毒的债券作为抵押，以应付最不利的局面，但是，华尔街的几大投行并没有申请，因为申请贴现会给市场以缺乏资金的信号，反而可能加速投行的倒闭。
保尔森为这次拯救下了大本钱，他自己掏腰包租了飞机，同行去纽约的还有美国证券交易委员会主席，也就是美国的证监会主席，克里斯托弗-考克斯。不过看得出来，他并不明白这次纽约之行的具体内容，这位技术官僚是个天真的爱国主义者，甚至有点迂腐，至少电影里是这么描述他的。
纽约投行的大佬们纷纷登场了，摩根大通的杰米-戴蒙，高盛的劳尔德-贝兰克梵，摩根斯坦利的约翰-麦克，美林证券的约翰-塞恩，花旗的维克拉姆-潘迪特，这些大佬并不知道开会的目的，只是被通知不能缺席。当得知是要拯救一个竞争对手时，大家纷纷表示不满，没有人觉得雷曼倒闭会影响到自己，除了美林。保尔森打断了考克斯啰啰嗦嗦的说教，告诉他们，政府已经解决了一个，这个轮到你们解决了，“让我把话挑明了，我们会记住任何一个在场却没有帮忙的人！”面对如此赤裸裸的威胁，没有人敢再废话了，开始了银行式的讨价还价。
- 复 五 拯救雷曼
家园 Chris Cox可不是什么技术官僚 人家是职业政客，如果你还记得他在国会议员任上搞出来的考克斯报告就知道这人是什么路数。
开会的时候空谈爱国主义，什么实质的都说不出来。搞得保尔森这号华尔街上混出来的人物不耐烦了，抢过话头才搞定了一帮同样是街上混的大佬。
下面巴克莱收购搁浅，雷曼始终不申请破产保护时保尔森教他指示雷曼快点申请破产，要赶在亚洲开市前有个了结。考克斯满脑子想的是法律上SEC主席不能指示私人公司申请破产保护，实际上是为了防止日后被政敌抓把柄。全球金融体系都快崩溃了还在想那个，电影用这个细节把考克斯的政客本色刻画地入木三分。
家园 确实，看来我也中了导演的摄魂术了。 这个跟丑话富尔德的形象的目的是一样的。
- 复 五 拯救雷曼
家园 有些时候也不知道这些名人回忆或者泄露是装傻还是真傻 比如说这个
大家纷纷表示不满，没有人觉得雷曼倒闭会影响到自己，除了美林。
当时大摩和高盛的CDS都涨得非常高了，谁都知道雷曼一倒美林肯定倒（所以有人奇怪为什么BoA要买美林，因为美林只有再过一天就一文不值）。美林只要一倒大摩肯定也完蛋。
家园 多头博弈嘛，牺牲自己拯救整体并不现实。 这种决定生死的谈判，没什么客套，就剩下利益考量，就是要在最恶劣的情况下获取尽可能大的利益。
其实所有人都知道必须由国家背书，只是不晓得“How”。
绝不能轻视老美。
家园 其实片子里面还是颇有几个人得过奥斯卡、艾美奖、金球奖的。 得过提名的更多。
片子是好片子，我也看了好几遍，另外向你推荐MARGIN CALL
家园 96年克林顿同意对金融衍生产品放松监管， 一般被认为是次债危机的元凶。克林顿自己为此检讨过多次。
家园 现在大家说美国有很多问题 比如金融投机严重，医疗保险贵，官僚机构让大家什么事也做不成（比如那个8000亿振兴计划就没干什么事），但本猫以为美国最大的问题是，如果上面说的问题都解决了，美国经济就真正成了大问题。
家园 赞同，参考克林顿拼命把债务剪除了 结果上手就是一个危机，美国就是建立在债务之上的，不但不允许真正意义上的减债，甚至发债速度放缓都会带来危险。要想改变这种情况，又不想推倒重来，那恐怕需要外部相当大的配合才可以。
家园 发债的多少不是问题，归根到底还是利率的问题 如果利率太低，食利阶层就不好过了，而利率太高（常由国债发的太多造成），又造成国家偿债的成本太高。
现在好了，有个冤大头利息再低都借钱给你，这就不是问题了，食利的可以把钱投到海外利率高的地方，而国家又能低息从外国借来钱，偿债成本低廉，看似两全其美嘛。
问题是，海外借债的政府倒台了，倒账了食利者大部分都要被吃掉的。所以很多叶子国的人在说，瓷器国政府倒台，咱们国家的屌丝们都有买房子的希望了，房价就会大跌了哦。
他们认为有两方面的原因，一方面食利阶层的财产在海外投资中损失，现金流断裂，无法支付大房子的地税，水电等成本，不得不卖房子，另一方面，中国政府停止购买美债，美国需要提高利率借债，导致利息在房产总成本比例大增，而房价不得不下跌。
我的反对意见是，别看现在瓷器国现在大小裸官裸商都把老婆孩子送出来了，但他们自己还没提着大包小包细软来安家呢，等到土鳖倒台的时候，估计扛着整箱甚至整集装箱美钞现金来安家的才会大规模登陆，别忘了，他们别的投资干不了，买房子当房东还是会的。
其次，虽然土鳖低息借钱给美帝，但土鳖自己也是杨白劳，欠了一屁股外债滴，土鳖的地方债，公司债等等，还是吸引了很多叶子国养老金之类的投资，这些钱，不能投在海外了，也就投在国内了，倒时候国内的利率未必会升，所以，叶子国的屌丝们也不必愤恨土鳖，并且把自己不劳而获过好日子的希望寄托在土鳖倒台上。
家园 这是资本主义的一个不治之症 再过20-30年，TG肯定也是这样。
家园 四 保尔森的火箭炮 在雷曼风波正盛的时候，盖特纳出场通报了两房的危机情况，股票一路下滑,“这没有底线”，现在需要立刻做点什么，而保尔森说出了那个著名的词，我们需要让市场以为我怀里揣着“火箭炮”，弹药充足。不过作为一个市场主义者，尽管大家都同意两房需要政府拯救（即使是民主党总统竞选人奥巴马也在公开场合发表声明），保尔森还是不想动用那个BAZOOKA.让他不得不扣动扳机的是中国的态度，镜头转到08年奥运会，在招待保尔森的宴会上，中国的财长向他透露了俄国人的惊天秘密，俄罗斯邀请中国共同在市场上没有预警地抛售两房债券以打击美国金融体系，并意味深长地说，即使在美国，政府和大企业的关系也没有那么简单。这个桥段非常有意思，后来保尔森曾经公开透露过俄罗斯的这个打算，正如影片里所演的那样，不过中国外交部理所当然地否认了中国曾经跟任何人讨论过这个问题。现实比影片更精彩！
无论如何，这件事情让保尔森没有了选择，“火箭炮”开火了，美国政府接管了两房。
也许是不得不拯救两房，让崇尚市场主义的保尔森感到不快，也许是要撇清美国政府与大企业之间的关系，不管出于什么原因，这次保尔森下定决心，让雷曼的拯救成为一次市场行为。但是他认为最有可能成交的美国银行，刚收购了Countrywide，希望美联储能提高他们的金融杠杆。这时伯南克说了一句经典的话，“你让我去提高他们的金融杠杆，好收购一家因为过度使用杠杆而破产的企业？”，保尔森的回答更经典,“你有更好的办法吗？”显然没有，看到这里，我们是不是看出来什么了？作为美国金融和财政政策的决策者，他们只能够维持有限的正义，对于危机的根源，他们是非常清楚的，但是他们能做的，也只不过是在一条正在沉没的船里，尽可能多地往外舀水罢了。
家园 美联储北京分部经理向财政部长汇报工作啊 在招待保尔森的宴会上，中国的财长向他透露了俄国人的惊天秘密，俄罗斯邀请中国共同在市场上没有预警地抛售两房债券以打击美国金融体系，并意味深长地说，即使在美国，政府和大企业的关系也没有那么简单。这个桥段非常有意思，后来保尔森曾经公开透露过俄罗斯的这个打算，正如影片里所演的那样，不过中国外交部理所当然地否认了中国曾经跟任何人讨论过这个问题。现实比影片更精彩！