主题：【原创】关于电信业重组和3G牌照发放时间的分析，供参考。 -- 贪玩的风筝

本来是回复老拙关于3G牌照发放时间的问题，呵呵，后来想想还是补充点东西单独发出来，供大家参考讨论。

我的工作性质接触这方面的东西，但是做的也不是很深入，估计也有很多不正确的地方。

制约中国3G牌照发放的2个最重要因素

第一，3G的盈利能力

第二，电信重组的进程

从3G盈利能力来看，目前而言，3G找不到明确的业务增长点，从全球范围看，没有明显的3G特色的盈利点，目前已经运营3G网的运营商，凡是盈利的，大部分还是从语音上盈利，也就是说，这个本来是2G的业务，但是因为当地网络普遍都是3G，用户没法用2G网，所以都是拿3G手机当2G用，打打电话而已，这一点使得中国在3G发放方面犹豫不以，目前靠3G的数据服务，多媒体流来盈利，还没有成功的范例和模式。

从电信重组方面来看，涉及方方面面非常复杂，中国电信很期待，联通已经混吃等死了，移动很反对，网通浑水摸鱼。主要的难点，一是对联通的拆分，联通的G网和C网，目前大部分是同机房的，如果这两个网络拆分了，相当于两个竞争对手，共用一个机房，如何管理，现在没有头绪。二是中国网通，海外色彩浓厚，在拆分中如何处置网通，涉及各方面的利益，很难着手。

因此，就目前看来，最有可能的3G发放时间，09年中或者以后，提前不会，只有推迟的可能。

关于08年奥运3G服务的问题，呵呵，现在已经委托中国移动在10个奥运城市建设TD-SCDMA网络，这个肯定能在奥运中提供服务了，这个是一石好几个鸟的举动，中国人还是聪明～～～

1，如期提供奥运3G服务，但是又回避了3G牌照的问题

2，TD技术国产色彩浓厚，但是实用化成问题，前些天虽然据说测试结果不错，但是现在大家还是担心，那么正好借奥运城市，来进行技术验证。

3，即使在10个奥运城市建网，对于奥运来说，工程周期太短，一次性投资太大，交给中国移动，首先对移动的强势进行制衡，其次目前也只有移动有能力完成如此规模无线网络的建设。

4，从经营角度来说，中移动无疑是目前电信运营商中能力最强的，那么利用中移动，也有让这个最强运营商进行3G运营模式探索的意味

5，在几种3G技术中，TD最为不成熟，而且需要全部新建无线网络，CDMA向3G演进速度最快，最平滑，那么让移动建设TD网络，今后发放TD牌照，把联通CDMA网络划拨给电信，让电信能够快速升级到3G，无疑是在3G时代引入竞争，进行力量制衡的最佳手段。

从这些方面看来，首先是看的出国家对于扶持电信，制衡移动的想法应该是很坚决的了，所以我看好今后的电信，其次呢，既然有了TD奥运网络，那么全网整体发牌的时间，肯定要推后到09年了，否则这个奥运网络就毫无必要了。

另外，我们也可以看出，发放3G牌照，最为不利的就是移动，现在移动在2G领域拥有丰厚的利润，3G又没有明显的赢利点，完全没有必要向3G演进。同时移动拿到的TD牌照，明显有点鸡肋。而一旦电信拿到3G牌照，又不得不和电信拼3G的服务。考虑到09年中发放牌照，真正的竞争从09年底开始，那么之前移动强势不变，借助回归A股的题材，大可以做做中短期的文章。

最有有利的应当是电信，拿到联通CDMA网络，马上可以提供移动服务，升级到3G非常方便，而且电信会拿3G牌照来抢移动的2G业务，按照电信的实力，保守估计占用移动通信市场的30%，问题不大。所以我认为从3～5年的角度考虑，电信会比现在强势的多，应该是投资的好方向。

对于网通和联通，估计会合并，题材虽然不错，但是呢，这并不是强强联合，而且如果移动有了电信这个巨无霸对手，市场竞争自然会更加平衡，国家会不会还对联通和网通实行政策倾斜，很难说。今后的市场，会过渡到一二通吃，三四求活的阶段。所以说，联通和网通，借着题材炒炒无妨，做长期投资，不看好。

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但是国家对移动的政策扶持也是很强的，这次TD的网络承建是由移动的母公司来做，国家出钱，对上市公司的盈利一点都没有影响。。。估计国家是要落实把中移做大做强，把在全球的排名提前有关

对中国电信长期肯定是利好的，联通也就是炒炒重组拆分概念

因为我们做的是产业政策，环境分析，跟股市没什么关系，所上市公司和中移动集团的关系，并不是很清楚了。但是，我想大家都知道，上市公司和移动集团，不过是逻辑上分分开的关系吧？经营上没有任何的区别，结算上也不能说是划分的一清二楚的啊～～

不管是移动集团还是上市公司出钱做TD，无非是从哪个口袋里面掏钱的区别了。移动每年资本开支，建网，运维，谁分得清哪部分是集团的，哪部分是上市公司的呢？

所以说，TD那么大规模的建设，必然影响移动在2G上面资金和人力的投入，这一点无论在网络质量，还是服务上，都会有直接或者间接的反映。

这个钱如果名义上不是上市公司出的，减少了上市公司的负担，当然不错，但是，由于集团公司对TD的倾斜，造成的盈利能力下降，恐怕不会不反应到上市公司的利润上面吧？

当然，这只是其中一方面的因素了。

国家对中移动现在说不上扶持，政策更加说不上了，让移动做大做强，不是政策，而是既成事实。国家不过是需要让大家知道，只会有鼓励均衡竞争的政策，而不会为了达成均势竞争的局面，直接出台打压移动的政策。毕竟竞争本身也是为了发展，因为竞争而抑制移动的发展，舍本逐末了。

大家会发现，一方面要加强竞争，一方面要做大做强，国资委是不是自相矛盾呢？这不过是说明了各个利益集团各自代言人的声音了，证明现在产业政策还不是很明朗。

移动和电信本来就是一家人，竞争个啥呀，俺估计最后肯定还是寡头垄断，和美国一样。

电信为啥能拿联通的C网，那联通不就没戏啦，俺得赶紧把联通扔了。。。

业内人士的分析，对于投资决策具有非常重要的意义。比如对于移动或电信的投资，从风筝同学讲的情况看，移动完全有可能以奥运建设TD网为由先发A股融资。而3G发放和购并联通CDMA的困难，应该就是电信方面说近期暂无发行A股计划的原因。所以，移动先回归的可能性较大，应该先买入移动。

希望大家向风筝同学学习，都来谈谈本行业内上市公司的情况。

比如，有没有医药行业的河友？谈谈武夷药业；有没有金融行业的朋友？谈谈光大控股；有没有石化行业的朋友？谈谈中石化；有没有保险方面的朋友？谈谈中国财险；等等。

感觉通讯行业和石油行业一样,国家的未来产业政策还不明确,可变因素很多,没办法,摸着石头过河吧......

有点想念轻阳同学了,用Bush说Rice的话就是：她说的我能听懂......

说到底为了利益，都要下手的

那时候网通和电信分家，打的不可开交

移动和联通，有些地区，前些天还打的热火朝天，结果国资委一声令下，老总对调，消停了没两天，转换角色继续干！！

没可能电信和移动寡头垄断的。

另外，觉得国内其实用户是被惯的比较厉害的，还老说移动联通不好，其实，从很多方面讲，国内运营商比国外很多大运营商要做的好多了，尤其在沿海发达省份。

庞然大物，狰狞可怕，基础网络资源，移动和他相比都不是一个量级的，呵呵

但是也正如老拙所说，近期内估计还是受困于电信产业政策了。只是大家不要忘记有这个猛兽的存在，投资移动的话，千万注意，如果有朝一日产业政策把电信放出来咬人了，一定要跑的快点，呵呵。

另外，呵呵，从大方向上面讲，电信重组和3G发放的困难，只能对其做到延缓作用，这个工作迟早要完成。

而一旦电信要买联通的网络，那么估计回归A股也是迟早的事情。到时候，一方面是回归A股的预期，一方面是获得无线运营的牌照，双重利好之下，很值得期待哦～～

呵呵，建议大家多注意电信重组方面的实质性进展，就算电信的可能要几年之后才能把利好转化成实在的利润，但是因为实力所在，这个事情几乎是板上钉钉的，所以估计消息一出，一波拉升就不可避免了。

我觉得，现在投资渠道不多，到了08年奥运后，股市说不定又达到了什么不可思议的高位了。那时候如果电信还没启动，那就可以开始关心了，说不定09年会有惊喜。

尤其是配套的服务，短信什么的，收费比国外合理多了

有一个问题请教：奥运会的赞助商是网通，这一块上移动准备如何和网通合作？

移动负责无线通信，无线网络接入

网通负责固网服务的提供

但是其中有些东西我也不是很清楚。

比如说，搜狐作为信息服务的合作伙伴，肯定服务器要架构在网通的网络中。但是会不会接入移动的网络，还是移动和网通做好互联互通，这个就不清楚了。

各运营商的互联互通，一直是很头大的事情，呵呵，射击面很广，看不清楚。

虽然说北京一向是网通的地盘，但是这种固网的南北分区垄断现象合理嘛？

但是拆分方案，也只能这么做了

本意是拆分后，互相渗透，互相竞争，结果现在成了垄断分割，哈哈

但是也没法子，因为实在找不出更好的方案了，想想联通G网和C网拆分有多困难就知道了。

本来是一家企业，统一建设了几十年，想就这么分开，不容易啊！！

要么参照AT&T的模式，本地业务和长途业务分开，划分竞争区域和竞争范围，但是实际上这个模式，在美国也不是非常的成功。

其实当初为了拆分竞争，主要是想让他们在市场竞争的压力下，下降资费，另一方面，也是为了培养具有很强生存能力和经营能力的企业。包括当年移动电信拆分也差不多如此。

现在看来，至少目标达成了一小半，中移动快要成为这种企业了，呵呵。而且，资费方面，甚至已经下降到国资委要求大家不许超低价恶性竞争的地步了。

而且，就目前而言，在杭州，电信和网通的固网接入，都是可选的，说明至少互相渗透的过程已经开始了。