主题：【讨论】房贷美和房利美大跌，中国买了3760亿的bonds -- dafemren

希望中国没买那些有附加期权的。

还有,这个callable convertible的具体条款我没查，有人说是：FNM有权把债券变做股票。

我自己没查过，因为觉得不会出事的。美国敢这么干，以后就完了。

真到政府要接手的时候，国债该大跌。

就算借不到股票，有option组合可以玩，真要赌F2完蛋的完全可以不受影响。

房贷以房屋为抵押，有人付不起贷款，但房子还是在那里的。房市固然下跌，但从十年二十年的长远来看，房价还是会回升的。事实上香港房市“崩溃”了，但现在的房价并不低。

而付不起房贷的人其实占的比例并不算太多。从资产表来看，两房并没有到资不抵债的程度。所以从微观上说，这只是个现金流的问题。现在联储出面提供紧急贷款，财政部又出面愿意接手一定的债务（Stake）则现金流的问题应当可以解决。

现在两房股票大跌不过是有人投机作空罢了。今天出台的更严格的卖空规则就是为了防止有人趁火打劫罢了。应当说，这个规定主要还是为了防备国外敌对势力借两房危机这个支点来撬翻市场的。不过美国国内的几个空头打劫者如美林等等也是给点了名了。

两房的问题可以从微观上治标，但美国经济危机的根本问题还是在于伊拉克和阿富汗战争久拖不决甚至阿富汗的局势越来越糟糕。

打仗要钱，美国筹集资金的唯一方法就是直接或间接得印钞票。最后美元贬值，大家为了保值就都去炒期货，结果能源、材料和贵金属上涨。

美国现在进入了一个悖论。为了救市，它必须印更多的钞票。而印了更多的钞票只会继续让美元贬值，从而让大家为了保值把资金转移到期货和贵金属。于是资金进一步抽逃，企业进一步垮下去。

而美国在中东和中亚根本无法脱身。美国进入伊拉克和阿富汗没有得到任何直接补偿，例如石油或战争赔款。于是这场战争就是美国赔钱打的。当然，美国的军工企业从中得到了大量订单。但是一旦这场战争结束，军工企业的订单就会消失。经济就会更进一步得衰退。这也就是为什么美国在越战结束后经历了“滞胀”的大衰退时期。

盘子太大。这个平准行为按照美国现在的财政状况是否能负担的起是个问题。

强行来的话，会不会引发连锁反应搞成通货膨胀都很难讲。 这两家这么大的都出这种问题，没出问题的类似机构恐怕是不多了。救怕是很难救。慢慢死到是个办法。让银行和其他金融公司瓜分一下优等资产，美国百姓损失一点，外国投资者损失一点，利益集团不受大的损失也就是了。

下届民主党真上台太难了。伊拉克、金融，共和党是憋着一肚子坏水4年以后卷土重来啊。