主题：【文摘评论】吴晓灵称准备金率再无下调余地 -- 高士奇

首先请注意这段话：“目前，没有必要呼吁降低准备金率，因为只有中央银行吃进的外汇量低于当年基础货币的需求量时，才具备降低准备金率的条件。”这一点我已经在前一段时间讲过了，可能还有朋友没注意到。由于近年来进入中国的外汇量较大，其中有不少热钱，提高准备金率实际上是将热钱滞留在银行内，没有贷放出去。未来应密切监控热钱流动，如趋势反转则有下调准备金的空间。

其次，现在解决经济问题的确需要财政政策出手，而货币政策仍应适度从紧。中国面临的最大问题是启动内需，尤其是在外需迅速下降的情况下。但启动内需靠放松货币政策收效是很间接的，效率很低。因为货币放松后，最受刺激的不是消费而是投资，当然投资可带动就业、增加收入，并最终对消费有所贡献。但在目前的分配体制下，新增投资所导致的收入增加是极不平均的，强势集团所得比例很高，其对消费的作用类似“朱门酒肉臭，路有冻死骨”。而且，投资中有享有相当部分不能直接转化为国内收入。如果要刺激消费同时稳定物价，最重要的就是提高弱势群体的收入和价格上涨幅度较大产品的产能。对农业的大力度补贴即可稳定粮价、功在长远，又可增加农民收入提高其消费。加强社会保障、医疗保障资金实力也非常重要。

证券时报记者 郑晓波

　　本报讯 昨日，全国人大常委、民建中央副主席、经济学家辜胜阻就当前宏观经济形势接受证券时报记者采访时指出，在金融海啸横扫全球的形势下，把“保增长”作为首要任务更需要利用财政政策，更加灵活地发挥货币政策的作用。他还表示，当前的组合拳政策为维持股市稳定、提振投资者信心起到了非常积极的作用，管理层要以此作为良好开端，通过资本市场繁荣促进实体经济持续稳定发展。

　　辜胜阻说，由于国际市场需求萎缩，成本上升，部分中小企业，尤其是以出口为主的企业生产经营压力加大，利润空间受到严重挤压，中国经济面临巨大挑战。在此国际形势下，中国要把保持经济平稳较快增长、防止经济大幅下行作为未来一段时间宏观调控的主线，用强大合力“保增长”。

　　在辜胜阻看来，未来政府应充分利用财政政策在调整经济结构、拉动经济增长等方面的优势，刺激经济增长，并通过税收减免和补贴政策等手段，帮助企业化解成本压力，提高居民抗通胀能力。

　　就货币政策走势，辜胜阻认为，目前，货币当局双降存款准备金率和贷款利率，充分体现了货币政策的灵活性，表明本轮宏观调控正在向“保增长”重心倾斜。但目前还不能说中国已经进入降息周期，因为贷款利率仅是小幅调整，存款利率维持不变且信贷额度控制并没有完全取消。

　　他认为，在国内通胀压力初步得到缓解、国际经济增速明显放缓的背景下，为保持经济平稳较快增长，货币政策需要体现出更多的灵活性。他建议，可以考虑进一步放宽对中小金融机构信贷的限制，降低企业贷款成本，尤其是需要有针对性地缓解中小企业融资困难，纾缓中小企业紧绷的资金链条。同时，密切关注国际金融市场的变化，准确把握时机，做好调整货币政策的准备，抵御国际金融市场动荡对我国经济的冲击。

　　他同时指出，今年以来，拉动经济增长“三驾马车”中，出口增速下滑明显，在此格局下，内需的拉动是确保实现“保增长”目标的重要因素。为扩大内需，政府应考虑减轻个人所得税负，不断提高居民所得在国民收入分配中所占的比重，扩大公共物品的供给，完善社会保障体系，稳定居民的消费预期。

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