主题：人民币汇率困境 -- zhuhit

国内从2000以后，出口急速增长，顺差大幅增长。

大家所认可的原因无外乎以下几点：

1。加入世贸

2。国内源源不断地优质劳动力供应

3。国内的便宜的原材料（2006年以前国内的煤还在大量出口）

4。珠三角长三角的规模效益

5．低估的汇率

大家忽视了比较重要的一点人民币的大幅贬值，对，你没看错，人民币的大幅贬值。

人民币不是升值了吗？从8.2到6.8，是的，不过这是对美元的升值。

2002年美元指数最高是118，2008年底最低是70，现在是81，这就是美元贬值的速度，人民币相对非美货币是不是在贬值？

如此大的贬值速度，国内的顺差怎能不爆发式增长，更何况源源不断的热钱的流入，怎能不助推顺差的爆发增长。

美元为什么贬值？因为美国不断增加的国债？

但是欧洲日本就没有这个问题吗？

现在大家突然发现欧元也不安全，欧洲的pigs比美国还要烂，以希腊为例2008年上半年财政收入248亿欧元，2009外债余额3000多亿欧元，请问能指望希腊还钱吗？欧洲的外债也是一屁股啊。

日本，一向以滥发国债而闻名。

大家突然发现以前的美元贬值的逻辑不存在了。

美国的想法：美国在敲打欧洲，日本，为什么？美国国内需要钱啊，同时也有利于巩固美元霸权。卧榻之旁启容他人酣睡。

德国的想法：欧洲不是一个整体所以欧洲是最危险的。德国是世界第三大贸易国仅次于中国。德国的想法就是欧元贬值无所谓，贬值有利于德国的出口。所以大家就会看到援助希腊每到关键时刻德国人总要插一脚。

日本的想法：日本的汽车现在被美国抓住小辫子不放，日本的电子产业早已不是当年的辉煌，被韩国中国抢占了不少份额。20年前日本的产品是多么的辉煌，现在已经是日薄西山。日本的市场份额不断被中国韩国蚕食，日本很难受。

如果日元贬值的话对外向型经济的日本也是很有好处的。

于是日本的执政党说：日本执政党：应努力把美元兑日元汇率保持在120.00左右， 现在美元兑日元汇率是多少？92.00

这就是日本赤裸裸的想法。

假如美元指数在未来3-5年升到2002年的水平也就是到从81到120，那么人民币对非美货币相当于升值50%，中国本来就利润微薄的出口产业将会遭受巨大的打击。热钱将会一去不回。顺差将会巨幅减少直至逆差。这意味着未来国内以外贸顺差为背书的基础货币发行将不能继续，国内将呈现货币紧缩的情况，国内的楼市泡沫将会破灭。

这种情况会不会发生？未来会给出答案，美元指数每上升一点对中国越是不利一分。

• 讨论一下
• 原理是一样的
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• 不排除人民币短期升值
• 我之前写的，你可以看一下

谈到过，她出国后发现美国甚至泰国欧洲，很多消费品价格低与中国了，说明什么问题？

我觉得人民币目前是低估了，中国以压低人力成本、压低农产品价格、廉价原材料为手段促出口为战略的发展模式走到头了，一方面血汗工厂为世界输出通缩，而人民币低估加剧国内通涨，到了实现汇率和贸易平衡的时候了。

通胀会导致人力成本的提高。血汗工厂很难过。

同意你的观点

通胀就是人民币产品价格上涨，在国际上竞争力下降，顺差减少----

暗度陈仓。

有可能是双方达成一个协议，你出让一些利益，例如伊朗问题啦，阿富汗问题啦，国内金融开放问题啦。换来我不把你列入汇率操纵国。双方承诺今后三年内汇率保持稳定。或者是温和升值，每年+3%，我们会觉得不痛不痒。实际上是封死了人民币兑美元主动贬值的道路。之后欧洲和日本财政问题日趋恶化，美元指数一路上升，带着人民币对其它货币升值。中国最大的贸易伙伴是欧盟，日韩也不小。

美元升值趋势即成，则资金会回流美国，存进美国金融机构，或者购买国债，则美国就再无银行流动性匮乏或国债信用之忧。而中国受困于人民币实际有效汇率上升，出口乏力，不得不持续宽松信贷和投入大量基础设施建设，流动性过于旺盛，加之热钱流入，发生严重的资产泡沫。待泡沫到顶的时候，美联储就会强力收紧流动性，由于美元是全球主要储备货币，等于是全球性紧缩。于是泡沫破灭不可阻挡。

以前日本、东南亚发生的事情，大同小异。

所以最近盖特纳来访和胡core访美，谈判完成之后，我们这边就开启了“十年来最严厉的房地产调控”，是不是就在主动拆雷管呢。

本文是对家族的中亚战役设想图和近期国际时事的综合分析，兼答自然兄和sword兄，内容将从图中的疑惑处开始。

最初看到家族的图觉得有很多地方不合理，比方说K点，克什米尔，说是可能会“独立”或“暴乱”，其实这个很难想象，一个政客想捞点什么好处也得有命，现在什么时候，在这个地方寻求主动没有一家邻居会开心，克什米尔又没什么资源，他们拿什么活命？就算是暴乱，又暴得了几天？周围是俄美中巴印，有谁不高兴肯定轰成渣一样，此为一。

再说P点，巴基斯坦，家族的圈把伊朗和巴基斯坦都画了进去，看字母是以巴为主，以伊为辅，战术也是以巴南部“独立”为由，美军很想打通一条补给通道可以理解，但是要路的话打巴就够了，为什么要搞伊朗呢？花大力气打下个扎黑丹（图里画的）对伊朗来说只是丢了一个边境城市，伤不了主干，而且这样一来伊朗肯定要出重兵收复失地，否则他这个政府就没法活了，难道美军要在打巴南部通道的同时给自己制造一个出血口？此为二。

图中的Y点是也门，这个容易理解也有疑问，红海和苏伊士运河是重要国际水道，继索马里“海盗”和苏丹“内乱”之后，美军拉不下脸自己封锁，那要再弄个海盗窝出来实在可以理解，但为什么是也门呢？中国海军的补给港有阿曼的塞拉莱，也门的亚丁港，还有吉布提，单独整个也门是否有必要？——在前几天美军发了全球追杀令，说是被比作本拉登的一个“恐怖分子”（名字忘记了）就在也门，这样家族是说对了，但情况还是一样，整一个有用吗？

搞不明白，就翻开自己的世界地图，对照家族的图傻看，看看想想，推算了几种可能之后，开始有点懂了，这个方案，很可能是美军对当前世界局势最廉价、也是最实用的计划，其中大部分力量是针对中国的，而且中国在被逼得走投无路下已经还过手了，不悔一步步给大家说。

在以前帖子说过，北京自己是不想出头的，在金融方面他争取让欧元去打美元，军事方面争取让俄罗斯威胁美军，如果成功，这三方都会有求于中国，而中国只提供工业品、资源、和金融支持，在军事力量保持底线的情况下会获得最大的利益，美军明白这一点，所以从一开始他就争取北京，想办法叫中国的力量全部为他所用，开出一个条件叫G2，如果北京答应，那北京在战略上就毫无回旋余地了，而且美军搞翻俄欧之后还是要整我们的，拒绝是理所当然。

美军看看骗不进，只有硬来了。家族兄当时画的，其实就是美军逼迫中国的战略示意图。

我们知道，美军要在中亚有持续作战能力，必需有非常安全的补给通道，目前一是依赖俄罗斯，二是依赖中国——把自己的后勤保障交给战略对手，这个仗也就不用打了，所以，他要往阿富汗南部打，冲过巴基斯坦直到印度洋，有了这条路他就不用再看中俄脸色，在南亚中亚都保有主动权。

本战役的第一节点是阿富汗坎大哈，这些天美军调集重兵，绕了三千多公里，把武器装备从伊拉克运到阿富汗，并且明说6月份开打，这场仗没有中俄帮助的话美军肯定会赢，即使消灭不了塔利班也会占领坎大哈这个城市，因为这只是一场前哨战，要是那么大的资源扔下去仍然搞不定，那美军就完了，所以只要战事不顺他就会动用战术核武器，比方说中子弹之类的，有资源的话或许会用温压弹。

他在打坎大哈的同时就得开始巴基斯坦战役，否则时间来不及，资源也可能不够，送货那么远，很可能没有第二次机会，但在巴南部不能硬打，得以“地区独立”为主，这里为不常看国际时事的朋友解释一下：如果美军直接攻击巴基斯坦，那么第一中国不得不出去和他拼命，现在美军是要逼迫中国就范，而不是直接开战，一旦和中国打明了，他就失败了；第二中国可以援助巴基斯坦，利用地方民众、正规军、和游击队把美军拖死在那里，这样他一个通道没弄到还多了个出血口，在资源不足的情况下无异于送死。这两点美军都不能承受。但如果是美海空力量用远程火力在阿拉伯海支援巴基斯坦南部“独立”，树起“独立政府”后送给美军一条路，那事情就不一样了。第一，解放军进巴基斯坦就是平叛，美军可以给叛乱武装送武器，反手拖住中国；第二，美军可以叫“独立”势力和印度谈判，比方说给印度几块地，叫印度军队开过来帮忙防守，这样解放军来了就得和印度开战，情况更坏。前些天在阿拉伯海摔了一架美军侦察机，不知道是打下来的还是摔的，反正美军是肯定在这里侦察了。

不论美军用哪种方式分裂巴南部，解放军都会帮助巴基斯坦，对美军来说，即使“独立”成功，这条路也不一定会时时畅通，如果中国在第一时间拉上俄罗斯一起支持地方武装，美军一样麻烦。对此，美军出了两招——出的是两招，效果却不止三四招。

第一招：打伊朗。

现在美军抽不出太多财力拉油价，但是一打伊朗，油价马上飙升，这不需要重装上阵，只要打进去几发导弹，或者一个美伊开战的新闻就足够了，而且伊朗说过，他受到攻击马上会封锁霍尔木兹海峡，要是美军打了他，不但油价上去了，中东油路也很可能被堵住——这样美军能用很少的资源拉拢俄罗斯，如果俄国不听话，这种相当于“误会”的战事马上就会缓和下来。而在高油价、中东油路被堵、巴基斯坦面临分裂危险的情况下，俄罗斯在中国和SCO的地位会直线上升，这是俄乐意看到的。

——美军打伊朗几发导弹，收获的是俄罗斯的支持，为难的是中国经济。

第二招：克什米尔。

前面说过了，无论是直接进攻，还是代理人分裂，解放军都会帮助巴基斯坦，美军在时间资源都不足的情况下，他如何才能挡住解放军呢？答案是K点，克什米尔。

实际上克什米尔只是一个拦截点，美军并不指望它能顶多久，只要能在一定时间内堵住解放军的救援通道就行，等巴南部“独立”，通道被打开、印军进驻，那些傻瓜政客和部族武装的死活就都跟他没关系了，被解放军打死更好，他还可以省钱。要是哄得印度参战，那就是中印战争了，估计美军做梦都要笑醒。

分析到目前为止，美军没有和中俄任何一家直接开战，使用的资源和兵力也都在可承受范围之内，效果却非常好，不仅能站稳中亚南亚，还能叫中国疲于奔命。

我们再来看Y点，也门。家族的圈把整个曼德海峡都画了进去，实际上就是美军试图封锁红海和苏伊士运河，可以想象，在中亚南亚大战之时，这里海盗将会蜂拥而出，抢劫商船、切断国际水道，那时候他们的武器可能相当精良，可以直接击沉商船而不是简单的抢劫。推算到这里时，不悔忽然想到了一个很白痴的问题：美军为什么要切断国际水道？中亚南亚这几步如果实现，他就占据绝大主动了，为什么还要多此一举？在中国海军护航下，海盗得逞的机会很少，他也未必封锁得住，要自己上阵打我们的船，那又不对了，中美想打架用得着那么麻烦吗？中国可以反击的地方太多了，算到最后大家核战，你要不要玩？

那天真是想破头了，直到第二天看到美元指数的时候才忽然明白——当时在80左右震荡——美军是要切断中国和欧洲之间物流、和贸易关系。是这样的，中亚南亚一打，陆路就被堵住了，亚丁湾一出海盗，海路也被堵住了，这样一来就完全封锁了中欧之间的正常物流，如果中欧舰队在联合护航下还有贸易关系，那么他就用美元指数去剥夺中欧贸易，这个简单说一下，人民币跟着美元跑，美元管自己升值，实际上就是人民币对欧元不停地升值，人民币每升值3%，中国的出口导向型企业利润就下降30%-50%，只要美元上涨10%，也就是美元指数到86-87左右，中国对欧洲的出口就无利可图了！双边贸易会大幅度减少，而那些海盗不过是为了增加中欧贸易的保险成本和护航成本！这时候中国只有两个选择，第一，和美元脱钩，主动贬值，然后花大力气面对海盗，同时补贴国内低收入者；第二？很可惜，第二条路是美军给的！

大家发现了没有，美军的战场全部集中在中亚南亚和印度洋一侧，在西太平洋美军是不会跟我们翻脸的，他把西边和欧洲的贸易通道堵住，东边留个空给中国，但是这个空只能给美国送货：你的出口导向型企业想活下去，产品只能卖给我美国！这样就造成了一个事实上的G2。不要忘记，那时的石油及其他资源成本会大幅度上升，出口企业将在利润非常薄的情况下苟延残喘，资源进口也只能掌握在美军手里！这对中国政府就是双重压力！如果中国政府屈服，美国就有了一个巨大的物质保证，可以用美元吸收中国的制造业，同时压迫人民币对美元升值，大家不要相信人民币会升什么40%，美军也知道那是发疯，北京绝不会理他的，但是讨价还价升个3%呢？这是很有可能的！中国的企业和政府会被压得吐血，而且真到了内忧外患的地步，国内的汉奸就开始帮腔了：“我们要和平~不要战争~美军对我们多好啊~还给我们留了一条生路~投奔光明吧~中国~我们不做outman~G2思密达~”

如果中国政府在国内外双重压力下对美投降，那美军就爽了，他灵活运用了金融、贸易、地缘政治和军事力量，成功整合了华尔街的无敌金融和中国的无敌制造，欧俄会被压迫、随之海扁，中国则会成为日本那样的角色，而他的成本和收益比还出奇地高，美军战略家实在厉害！佩服！

可北京也不是笨蛋，他看看情况不对，算了豁出去了，3月27号，韩国一艘护卫舰爆炸沉没，疑点什么的大家都说过，我就不重复了，这里要特别点名批评一下东方环球时事解读，他们竟然说这事情是美军干的，而且理由是不让欧洲参加朝核六方会谈！匪夷所思！真想拒绝用得着打沉一条船吗？用得着这么激烈吗？其实以东方的能力很清楚发生了什么，但是北京阴了人家他们不能明说，所以就胡编乱造了一个漏洞百出的理由，想想吧，美军需要中国支持的时候，怎么可能花费巨大的资源在东亚和中国对抗？怎么可能冒险在西太平洋中美战争？这一进一出就是两份啊！

真正的事实是，北京叫朝鲜打沉韩国一条船，测试美军底线的同时告诉美军，你这条路我不走！西边爆了东边一样爆，干脆大家一起完蛋！听起来北京很勇敢，可实际上是被逼得走投无路了，想搞我？好！大家不要活，我们中国会倒退20年，你美国也会从世界第一的位置上掉下来！中美拼光，俄欧得利，日韩印巴一圈被打烂！你要来就来吧！结果是美军缩进去了，他不能承受和中国全面开战。

在这个测试基础上，北京又获得了一个换手，既然你美军不想和我决战，那我就有戏了，局势危难之时，我们可以叫朝鲜欺负一下韩国，你如果不管，可以，我叫朝鲜继续打，今天一艘船，明天一架飞机，后天一个营的远程火炮误发射，汉城一条街消失！

你管不管？

现在朝鲜屡屡指责韩国，就是战前动员，时刻准备破局。想了想，再为不熟悉国际时事的朋友们说明下，中亚南亚是代理人战争，中美双方不直接接触，美军为难解放军，同样，朝鲜半岛是中国的代理人战争，升起战火美军不管的话，朝鲜一个冲锋就过去了，美军失去国际信用不说，接下来就是朝鲜对日核威慑，直接打击美军在东亚的核心利益，再不管吗？如果美军参战，好，失去中国的资源和产品不说，你还有多少兵力和资源可以开辟第二战场？当年17国联军尚不能过，今天你美日联军难道能过？你有信心面对中俄欧吗？这样一来，又把两难还给了美军。

巴基斯坦西南战略节点：

南北线：杰曼、奎达、苏库尔、海得拉巴，其中奎达和苏库尔最重要。

东西线不怎么重要，不多说了。

其他分析：

吉尔吉斯政变是俄罗斯干的，打击美军指挥中心。

波兰坠机是美军还手。

以上两者都对中国有利。

新闻：俄罗斯战略轰炸机突破台湾防空圈，台湾空军未反应。

台湾不敢反应，其实是美军不愿意为了台湾与俄罗斯正面冲突。

新闻：俄罗斯称中国新型导弹仅70枚，巨浪2尚未服役。

中国要去参加核峰会，已经签约的俄罗斯这样一说，中国核裁军的压力要减轻不少。

程不悔

庚寅二月二十八

美元指数跌是因为发国债，那么2010年及以后米国同样会发行巨额的国债，那么美元指数为什么要涨呢？如果是因为欧洲、日本更差导致美元避险，那天朝岂不是是更好的地方？

因为现在的逻辑变了，大家发现日本国债问题也很严重。比美国更严重。

欧洲也是这种情况。

你的观点跟我的很像。

国内泡沫破灭的时间点我和你观点不一样。

现在说不定就是顶。

国内顺差的减少是不是意味着已经有热钱在流出？

那是不是意味米国要修理天朝，这样，全球最火的经济体也并不适合资金避险，最终回流到米国？

沪深300市盈率才20倍出头，做空的空间有限。

3月份逆差有网友分析是美元空头回补，我觉得靠谱。

低利率是毒药，要是按现行一年期定期存款利率衡量，房子的租售比达到500你还真不敢说太离谱。当然，现在一线城市大部分房子的租售比不止500.

跟美国私底下的协议中，有没有可能包括维持宽松货币政策、加大金融市场开放程度、提供套保工具等条款。假如真的是打算把中国当成下一个收割的对象，那现在的泡泡我看还吹的不够大。