主题：【原创】2008投资布局之富钾天下 -- 清水

2006有色，2007地产，相信能把握其中任何一次机会的投资者，在这两年都会收益颇丰。但兵无常势水无常形，投资品种成为众矢之的被过分渲染和追捧之后，其势还会一如既往地运行么？！

有色是波动较大的板块，有宏观经济需求的影响，更有国际期货价格的影响，猛烈时其股价走势宛如期价振幅惊人.长线投资此品种，恐怕要经受强烈的心理考验。此板块中铜类代表云铜半年时间,从最高近百元回落到最低20多股价缩水近80%，而同期大盘调整也就在50%左右。如此从高位开始所谓价值投资的话，压力可想而知。所以做有色要关注其期货价格和国际供求关系变化，以趋势投资和波段为主。

07年对地产来讲无非是风光的一年，但到了一定的高度,价格就成了关乎国计民生的问题,是百姓和媒体千夫所指的焦点，招商地产等股价基本被腰斩，包括广发基金及众多私募都受到重创。预期08年地产将在诚惶诚恐中宛转成长，当然有这样条件的无非还是保招万金几个龙头大哥，因为资金面受到银行紧缩政策的影响，公司的现金流非常重要，所以有着坚定后台和融资渠道的公司将脱颖而出。

但有一点可以肯定，除了恶炒过的深圳，上海某些楼盘，08年国内楼价整体大幅下跌的可能性不大。现在受拐点论而持币待购的消费者，其需求被人为的抑制，而在本币升值.通货膨胀.刚性需求的影响下，其压抑的购买力将在某一特定时期最终爆发，那时候不指望楼盘借机炒作涨价就好。但地产股的高度呢，不好预测啊!应该不会像07年那么强势和猛烈,已是众矢之的,房价一涨都在骂，过分炒作的话不是和社会主流唱反调么。

那08年较稳妥和值得长期投资的品种呢,综合各种考虑,还是比较看好钾肥类上市公司.

世界钾肥资源分布及不均衡,加拿大、俄罗斯、白俄罗斯、德国、以色列、约旦六国的产量占全球的88%。世界五大钾肥生产商(Potashcorp，Mosaic，Belaruskali，Kali&Saiz，Uralkali)的氯化钾产能占全球的65%，出口量占全球的80%以上.在绝对垄断的基础上,已基本形成了强势的价格输出联盟.

近年来在美元贬值,原材料涨价,需求增大的影响下.加拿大钾肥类公司POT坐拥资源及出口优势,07年来表现抢眼涨幅已翻3倍余.即使受到次贷危机的北美股市大幅下挫时,此公司仍然表现抢眼,在尊崇价值投资的华尔街，公司市盈率已达到40倍以上。

而在国内由于钾肥资源匮乏，自给率勉强达30％,所以我国钾肥长期以来大量依赖进口.2008年进口钾肥到岸价已经大涨至650～690美元/吨，合人民币4550～4830元/吨。而国内钾肥出厂价仅为3500元/吨，如价格不相应的调整，将严重影响我国钾肥项目的产能扩张和自给率的提高。且钾肥提价申报只需向省发改委申报，获批可能性较大，有消息称悉，盐湖钾肥近期已要求提价，如果能顺利通过，将是钾肥价格上涨最大受益者。

我国钾肥开放项目分别是，察尔汗盐湖(盐湖钾肥开采的盐湖)、西台吉乃尔、东台吉乃尔和一里坪四个盐湖(中信国安开采范围)均位于青海省柴达木盆地。新疆罗布泊国投罗钾公司120万吨硫酸钾项目（冠农参股20%股权）。

其中盐湖钾肥公司产品是氯化钾，市场占有率约为25%，占国内总产量的80%。在价格上升通道中，去年其毛利率70.08%。据公告，公司10万吨热溶精制氯化钾项目也已经进入建设阶段，预计在2008年投产。建成后，预计公司2008年氯化钾总产能将达到200万吨，较2007年增长5%左右。

而中信国安的项目是硫酸钾镁肥，公司计划未来实现产能：硫酸钾镁肥100万吨/年、碳酸锂5万吨/年、硼酸3.5万吨/年、镁产品20万吨/年（10万吨氢氧化镁、5万吨高纯镁砂、5万吨高纯氧化镁），届时公司仅青海国安的收入就将超过33亿元/年，将成为硫酸钾镁肥、碳酸锂等产品的国内最大的供应商。

冠农股份则是参股国投新疆罗布泊钾盐公司,年产120万吨钾肥项目已实施建设，09年底建成后将成为全世界最大的硫酸钾生产基地，年销售收入可望达30亿元。预期实现的话,做为第二大股东的冠农将受益匪浅.

以上只是简单介绍下钾肥类的上市公司及前景.同样的还有st盐湖,做为集团公司,未来如何与盐湖钾肥整合与协调发展将是市场炒作的热点.

01年熊市伊始至05年间,大盘下调约50%,同期盐湖钾肥涨幅近两倍.如今在人民币对外升值,对内通货膨胀的压力下,投资人民币资产的稀缺资源将是资产保值升值的不二法门.

一旦涨价被批准，那么08年的年报会很好看。

在批下来以前，该股只能作为题材股炒作来看待，一旦涨价兑现，那才是成长股。

从宏观调控的角度看，中央对农产品的涨价控制的紧，倒推起来，钾肥涨价幅度不会太大。

近期中央的宏观调控政策有所松动，私下猜想是不是会用适度的通涨来对抗输入性通涨，如果中央真是这个主意，那么农产品会是首先涨价的品种，从而导致钾肥价格的坚挺。

不管是题材股还是成长股，我都愿意掺和一把的，该股我一直关注，昨天子弹不凑手，今天选了002018，懊丧中。

07年初有朋友跟我聊天时提起他的一个亲戚几年来单做盐湖钾肥一只股票,赚了几百万.我看看图,以为已经涨了很多,就没再继续关注...没想到07年继续大涨...

二月跌的，我胆小，基本面又不是强项，对小概率事件回避。

• 这种股很危险

您买什么股，或根据什么买股。－－纯属菜鸟问题。好奇ing.

冠农股份主营并不是钾肥,只是参股罗钾公司的项目,有点像成大敖东,将来只是个分钱的主儿.罗钾的项目非常的诱人,当地为了开发规划了中国最大的镇--罗布泊镇(面积相当于台湾加海南).但交通运输等硬件是设施还在配套中,预期2009年才能投产,具体的收益还是以后的事.

中信国安的主业本来是有线电视等项目,钾肥是他的子公司青海国安在做,开发项目在青海更偏颇的西台吉乃尔盐湖.也面临交通运输的问题,收益要具体体现也在09年以后.

现在看最能受益到钾肥价格调整的就是st盐湖和盐湖钾肥,其项目开发成熟,市场占有率高.而两者扑朔迷离的股权关系更是提供了很大的炒作空间.st盐湖即盐湖工业是盐湖钾肥的母公司,其包括盐湖钾肥30.6%股权、盐湖发展(盐湖钾肥占51%股权,盐湖集团占49%股权)、晶达股份(盐湖钾肥占82.33%股权)、三元钾肥(盐湖钾肥占57%股权)等。

但st盐湖总股本30多亿但流通盘只有7千多万,是典型的头大身小,如此小盘根本不适合基金等大机构介入.其大资金的动向无非是继续持有盐湖钾肥,寄希望在以后的整合中得到更多的优惠,这也是盐湖钾肥在大盘下跌中继续向上的一个原因.

看其公司的公告:

公司是国内氯化钾主要生产企业并不从事氯化钾进出口业务，全部氯化钾产品在国内销售。由于公司氯化钾产品占国内市场份额相对较小，约25％左右，多年来公司产品始终跟随本国进口价格定价，目前2008年进口氯化钾尚未在国内销售且公司无法从正式渠道获得进口氯化钾价格变动情况，公司未知进口氯化钾大幅涨价的真实及可靠性。

公司2007年实际销售氯化钾184万吨，平均售价1875元/吨（含税）；2008年一季度公司实际销售氯化钾约30万吨，销售价格区间为2500－3000元/吨，平均销售价格2610元/吨（含税），由于目前公司尚有约20吨前期订单未执行完毕（销售价格区间为2500元－3500/吨），公司新的销售价格目前未正式报出。

最新到岸价最起码也在4000/吨,两者价格差可见.指望盐湖大幅提价也许不太现实,但毕竟市场占有率低,定价权完全在进口到岸价.政府也犯不着为了这些小利,影响整个钾肥产业的产能扩张.

基金进入000578st盐湖的话小盘不易操作,000792应该是其首选.但作为散户来说博弈000578应该是更有激情的.

只要敢做,博弈就是一条路不上则下.可以关注美国上市的加拿大钾肥公司pot,不知道最近的PE有没有50倍。如此高估值的公司除了炒作的因素外，其业绩的爆发性增长也是主要原因。

石油涨价大不了少开车，但饭不能少吃，想吃饭就要种地，种地就离不开钾肥。而钾肥资源的分布和产能比石油更具有垄断性。华尔街恶炒的臭脚咱不捧。但国内钾肥项目的产能扩张则刚刚开始，即使完成这些项目应付国内需求也不够，一个大的产业趋势形成和完善不会仅仅维系一两年.........

再好的票票，如果买到山顶，也是非常遗憾的事。所以价格，时机和仓位管理很重要啊。

昨日7/5道指重挫206.48点跌幅1.59%.pot略涨持平

【MarketWatch纽约5月7日讯】受油价首次收于123美元之上影响，美国股市周三收低。油价持续大幅上扬，加重了市场对消费者开支和整体经济前景的忧虑情绪。

Westwood Capital.机构常务理事伦-布拉姆(Len Blum)表示，“整体情况不容乐观，股市中的乐观情绪不会持续太久了。现在最大的问题在于消费者，他们最重要的资产已然贬值，而日常开支也受到了零售汽油价格和其他消费品价格上涨的挤压。”

当日加拿大钾肥巨头Potash Corporation of Saskatchewan Inc (NYSE)收盘198.77涨跌+0.07 52周每股盈余4.52 PE高达45倍以上

港股受美股收低影响今日低开。

现午盘报价中国石油11.140 -2.792% 中国石化7.870 -3.317% 中国平安69.500 -3.472%

如其H股继续下挫，不排除影响A股人气及股价的可能，大盘短线需谨慎关注！

同期可关注000578.000792.600583等防御性品种.

主要是针对中长线所说，做短线的，有好的买卖点，设好止赢止损，什么股都无所谓。

有空来个长话短说？

中国作为严重依赖进口钾肥的国家，近年来也采取了很多方法解决此产品对农业用肥的瓶颈问题。

国内寻找自然是不遗余力的，但现在的数据显示大型钾肥资源仍局限与青海柴达木和新疆罗布泊。根据国内地址构造和形成要找到更大的上亿吨钾肥矿似乎比较难了。

现在有新的议题，就是在东南亚开发钾肥资源。东南亚湄公河流域的泰国和老挝钾肥资源非常丰富。而且中国也在老挝有具体的项目开发。2004年11月，中寮矿业钾盐有限公司与老挝有关方面签订了《老挝万象盆地钾盐开采生产协议》，并取得了《投资许可证》和《采矿许可证》。这是中国钾肥企业“走出去”迈出的实质性一步，也是惟一一步。

同样的问题也可适用于泰国钾肥矿，且还有很多开采的技术问题需要解决。感觉如此状况的话，三五年内形成比较大的产业规模还是很难的。而且在国外开采有个矿产使用年限的问题，真要弄个十年八年多把当地钾肥产业激活，估计你的租赁开采年限也差不多了。

据此，还是要在国内现有的矿产做文章，罗钾配套的公路铁路运输系统在大力规划形成中，青海盐湖得先发优势更是可以值得长期关注的。盐湖钾肥现在作为深市第一高价股，在近百元来回震荡，现在市价不可谓不高，但还是参考北美pot，mos公司的近年来股价的走势。而最具有博弈性的则是其母公司st盐湖，两者整合等题材使其已经成为st第一高价股。

客观的说，这两个公司现在价位的确很高了，需要冷静分析和把握好时机，因为再好的票票如果时机把握不好的话，盲目进出的话，也是非常遗憾的，但感觉目前的大盘热点及其散乱，而资源类特别是稀缺垄断性资源的价值将会是较好的防御性品种。建议大家可以关注。

很想就钾肥及化肥类公司做长期跟踪研究，希望有同好之伙伴可以参与讨论研究共同进步。有意者可以加入QQ群1897463讨论或我的博客留言[URL=]http://blog.sina.com.cn/u/1248120640 [/URL] 如有盈利性目的及喜欢狂吹水者请勿绕，谢谢。呵呵，祝大家周末愉快。