主题：【原创】即将到来的通货紧缩时代 -- 燕青

明年1、2月份，如果我国食品价格不向上反弹，CPI涨幅预计将回落到2%-3%，而随着全球商品价格、资源价格、能源价格的大幅下跌，明年5、6月份我国CPI有可能出现负增长。总之，通胀压力已经不是当前面临的最重要问题，对通货紧缩的担忧则开始出现。

因为，从实际来看，去年下半年到今年上半年中国经济增长出现了减速。8月份我国用电量实际增长出现了非常明显的下滑，例如江苏、山东这两个对我国GDP增长贡献较大的省，用电量最大增幅只有0.3%， 上海则已经是负增长。

因此，我们不能再仅仅关注通货膨胀，它已经不是现在的焦点问题，不应该成为困扰货币政策由紧缩转向扩张的障碍。据我们所知，CPI下面有8个小类，从去年到现在，增长最快的是食品，以及居住、房租和装修的价格，其他六小类则是三升三降。这支持了我国通胀压力是结构性的说法，而且有相当一部分压力是外部输入。

分析起来，本轮通胀压力主要不是由于总需求过高或者货币发行过多所导致的，紧缩货币对全球商品期货市场价格上升没有意义，反而可能损害我们自己的实体经济。真正要担心的是经济快速下滑以及通缩紧缩。如果在经济开始下滑的时候不及时出台有关措施，则经济下滑的趋势需要更大的力度和更长的时间才能挽救回来。

总之，从8月份到现在的情况来看，中国经济可能将很快走向通货紧缩。

本文改编于：

http://finance.ifeng.com/news/hgjj/200810/1006_2201_816937.shtml

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