主题：从风险角度看余额宝，政府亟需按银行监管余额宝 -- hwd99

2、余额宝是美国PalPay基金的中国版

PayPal成立于1999年，其功能和中国的支付宝类似，为全球知名在线拍卖及购物公司eBay旗下的公司，1999年底，PayPal就极具开创性地创建了货币市场基金，将在线支付和金融业务结合起来。使用该基金非常方便， PalPay用户只需将基金账户激活，账户余额每个月就可以获得股息，收益率每天浮动。2007年的收益率曾高达5％，金融危机以后，美国货币市场基金收益率很快降至0.04％左右的水平。这是由于美联储采用宽松的货币政策，将联邦基金目标利率调至0.06%左右的结果。美国的金融机构能从同业市场以0.06%借到钱，从PalPay借钱的利率也就不会高于它。如此低的收益，既不能吸引资金，也无法覆盖其运行费用，PalPay不得不于2011年7月29日关闭它。

美国政府对美国版余额宝PalPay基金有严格的监管，以控制风险，主要有三方面规定：一是要求该基金只能投资于低风险证券。二是多元化规定，它限制将该基金过于投资于某个发行者发行的证券。三是到期日规定，要求所投资的以美元加权的证券投资组合到期时间不超过90天，投资的单一证券到期时间不超过397天。

　　PalPay基金也注明了主要风险：一是该投资并非银行存款，投资有可能亏损。该基金没有向美国联邦存款保险公司（FDIC）或其他的 政府机构投保。二是一旦所投资的证券产品出现违约，该基金也可能出现亏损。三是该基金可能投资于以美元计价的外国证券，这些证券可能面临从信息缺乏到政治不稳定等额外风险。因此，虽然PalPay在美国很流行，其基金规模很小，顶峰时也仅有10亿美元，对平均日交易高达3万亿美元的美国金融业，包括银行业基本没有影响，PalPay基金关闭时，也没有引起任何反应。