主题：问一个愚蠢问题 -- 晨枫
另外现在央行提升准备金率 早干嘛去了 另外干嘛不升值，不加息 ？ 就为了要美国的纸 ？
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Anderson兄和陈经兄已经讲了中国货币供应体系的运作。美联储体系的运作略有不同。美联储作为全球美元供应的唯一源头理论上说的确可以随便印钞票，但是这些花纸要想进入流通体系变成真正的钱，则必须通过有限的一些中间环节和中间商。大致来说分为以下几类。
1)公开市场操作，这是美联储目前调整货币供应量的最重要手段。美联储的公开市场委员会对Fed Funds设定一个目标利率，然后根据实际利率值通过repo或者reverse-repo的方式买卖联邦债券及其他债券。但是这些交易往往是overnight或者极短期。对于较长期的大规模货币投放或者回笼，则由美联储纽约分行的交易柜台完成。纽约分行通过与美联储指定的若干primary dealer进行交易，来改变美联储的资产表并影响市场利率。当央行回购票据时，其实就是在向社会增发货币。由于美元是全球货币，所以美联储交易的绝大部分是联邦债券，另外包括少量的其他类型债券、黄金和外汇(对于其它国家的央行来说，外汇交易是很重要的一部分)。
2)准备金和贴现窗口，这两者都是为美联储成员银行准备的。准备金大家都清楚。贴现窗口是指成员银行通过票据抵押向央行借钱。当然用抵押品借钱总要打个折扣，所以就有了discount window这个名字。正常情况下贴现窗口的业务并不活跃，因为如果银行通过抵押向央行借钱，多少说明这个银行的现金流有点问题，所以在次贷危机初期美联储鼓励大家使用贴现窗口时，大多数银行反映不积极。另外要说明的是美联储的成员银行只包括商业银行，投资银行是没有份的(commercial bank和investment bank区别很大，在美国法律中投资银行的名字里甚至不能有bank这个词)。但是次贷危机开始后，贴现窗口的服务对象扩大到了前面提到的primary dealers(也就是美联储在2008年推出的Primary Dealers Credit Facility)，而抵押品范围也开始扩大。可以预见不久的将来，FN和FH这两大代理商也会成为座上客。
3)联邦政府发行债券。正常情况下联邦债券通过一级市场拍卖向社会发行，联储只是一个中间机构，并不凭空印钞票。但也有一种情况，就是联储直接创造一笔信用额度给联邦政府，这样联储的资产表上财产项目下国债的数量上升，相应的这笔额度进入财政部的支票账户，然后通过财政预算再进入流通领域。这种行为称作Monetization。对于美国政府的发债行为的后果就不讨论了。以前纽约Bryant Park附近有一个DebtClock,一直更新联邦政府的负债总额。这个钟最大显示值是$10,000,000,000,000，当时预计在今年或者明年就要爆了。估计美国政府觉得这样影响不好，所以及时把它给拆了。
这些就是货币供应的根本来源，然后通过乘数效应放大。所以央行决定要放松银根也不一定非要真的去印钱。新闻里经常看到印钞机哗哗吐钱出来，其实主要是替换旧钞(银行每天都要销毁一定量的用旧的钞票，不过这个不在新闻上播)。另外，上面提到的货币流通绝大部分是通过电子交易完成的，真正的physical money在现实货币体系中的比例已经越来越低了。
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THE MANDRAKE MECHANISM . . . The method by which the Federal Reserve creates money out of nothing; the concept of usury as the payment of interest on pretended loans; the true cause of the hidden tax called inflation; the way in which the Fed creates boom-bust cycles.
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美联储和美国政府是合作关系
政府要多少，美联储给开支票
我个人认为热钱是不容易退出的。如果真的大规模退出了，那么外贸顺差会减少很多，新增外汇占款减少。已经发出的人民币总是会在那的，只不过换了主人。通胀主要看货币供给与实物产出。中国的实物产出与产能不断增多，货币供给却不如往年增加得多，热钱退出打低房地产，打击出口，行业萧条， 会是一个通缩效应。
可能发生大规模通胀的，是美国这样，如果世界各国的美元都跑到美国去买东西。中国在境外的人民币规模不大，不会发生这种效应。
恭喜：你意外获得【西西河通宝】一枚
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这东西挺深奥的，还要想想才能明白……
正在拜读，谢谢答疑，和上面美联储对照呢……
有关的应该是发行的数量.
首先这个问题绝不是个愚蠢问题，而是个很实际的问题
。不要以为我拍晨大马屁，其实这个问题很多经济学的本科生四年学完了也未必能回答地很完整。
至于答案，各位老大都说的很清楚，没什么可以补充的了。就晨枫具体的问题
我想就晨大的问题补充的是：现代中央银行基本不可能直接拨注资金给其他机构，包括财政部。至少央行要记一笔国债，就是说财政部是要还的。这是现代中央银行制度的根本，是无数次恶性通货膨胀的教训换来的。再就是以通货膨胀而言，中央银行即使没有印发钞票或者投放货币（包括信用）就可能引起通货膨胀，关键就是很多老大都说了的货币乘数效应（就是放大效应）。由于现代金融系统的复杂性和新的融资工具不断出现，没有人能说清楚这个乘数是多大，是怎么演变的。据个简单的例子，由于借记卡和信用卡的普及，货币流转的速度大大加快了，即使中央银行没有对基础货币供应加以任何调整，整个体系货币供应已经增加了。所以经济学家们看货币供应要看好几个，什么M0,M1,M2。美国从2006年起就不公开M3了。
从wiki来的美国货币供应：
